1、投资建议：关注具有核心竞争力的优质标的本周方正化工景气指数为101.25，环比上升0.09。
过去几年，市场对化工股的投资多从周期的角度考虑，跟踪产品的价格，供需的变化，追涨杀跌，所以敢于重仓化工股的机构不多。但过度重视周期的力量，就会忽略企业的努力和成长，忽视制度和人的作用，对所有的公司用同样的眼光看待。从更长期的角度看，化工里面其实有一大类成长股，这些公司凭借有效的激励制度、卓越的管理和研发优势，打造出极具竞争力的低成本优势和快速服务优势，在国内进行快速的进口替代，甚至在全球范围内市占率快速地提升。鉴于全球化工市场的巨大空间以及国内化工企业很小的市占率水平，这些化工龙头成长的空间不亚于当前的热门板块，并且成长的确定性更强，周期性的波动又为市场提供了众多的买入时点。
基于这种认识，我们初步筛选出了一部分细分领域的龙头企业。比如轮胎行业的龙头玲珑轮胎、无机新材料领域的龙头国瓷材料(300285)、向全球化工巨头迈进的万华化学(600309)、煤化工龙头华鲁恒升(600426)、农药领域的扬农化工(600486)、涤纶长丝龙头桐昆股份(601233)、民营炼化巨头（荣盛石化(002493)、恒力股份、恒逸石化(000703)）、C2/C3领域的卫星石化(002648)、复合肥领域的新洋丰(000902)、植物生长调节剂龙头国光股份(002749)、草铵膦龙头利尔化学(002258)等。
玲珑轮胎：又一个崛起中的中国制造代表。玲珑轮胎全球布局、低成本、注重原装配套均体现出卓越的管理水平和战略眼光。
我们看好玲珑轮胎在高端配套领域的大规模突破。4月19日普利司通205/55R16耐驰客报367.5元/条（环比持平）。据玲珑轮胎信息，近期举办的上海车展显示，众多优秀汽车品牌如红旗、捷达、雷诺、奔腾、比亚迪(002594)等车型均搭载玲珑轮胎，具体牌号包括红旗L5、捷达VS3\VS5\VS7、雷诺K-ZE、猎豹CS9、奔腾T77、比亚迪e2、猎豹Mattu等。
国瓷材料：熟练掌握了水热法技术的诀窍，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级的水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司内生产品的下游，我们看好公司成为中国无机新材料平台公司。
我们持续重点推荐三大白马龙头（万华化学、华鲁恒升、扬农化工）、五大石化巨头（荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、卫星石化），这八个公司在2019年均具有较大的产品增量，并且原有主业的扩能会使行业集中度进一步提高，竞争结构优化。卓创4月19日纯MDI价格23650元/吨（环比-300元/吨），聚合MDI报价17420元/吨（环比-260元/吨）。涤纶长丝4月19日库存为14天（环比+1天）。PTA4月19日社会库存为128.6万吨，环比-2万吨。纺织业复苏和限制废旧塑料进口带动聚酯和PTA需求量大增，这是长周期的反转，PTA和涤纶长丝行业集中度不断提升，盈利水平在未来2年都处于景气期。
新洋丰：在复合肥低迷期逆势扩张，低成本优势明显。公司上游配套了硫酸、合成氨、磷酸一铵，并具有进口钾肥资质，主要生产基地布局在长江沿线，凭借产业链一体化和物流的优势，打造出较强的性价比和渠道竞争力。公司在巩固常规复合肥优势的基础上，重点开发推进毛利率更高的作物专用肥。公司Q1实现归母净利3.39亿元，同比+20.88%。
