6月轮胎产销及出口数据点评：6月产销出口继续向好 看好国内轮胎龙头成长性

　　本报告导读：
　　6月轮胎出口及产销数据延续良好态势。国内轮胎企业龙头对内（新零售）和对外（海外建厂）提升份额，中长期产能释放助力成长。
　　摘要：
　　产销及出口 延续良好态势。产量：根据国家统计局数据，2023 年6月，中国橡胶轮胎外胎产量约为8577.2 万条，同比增加11.4%；1-6月累计产量约为4.75 亿条，较上年同期增长13.9%。出口：根据海关数据，6 月轮胎出口延续强势。（1）从出口量来看：2023 年6 月中国汽车轮胎出口69.10 万吨，同比+23.92%，环比+5.21%。（2）从出口金额来看，2023 年6 月中国汽车轮胎出口16.80 亿美元，同比+18.12%，环比+5.67%。并且，玲珑轮胎发布中报预告，23Q2 业绩继续环比大涨，预计23H1 归母净利5.2 亿元到6 亿元，同比+373%~+445% 。其中， 23Q2 归母净利3.06-3.86 亿元， 同比+51.62%~+91.11%，环比+42.99%~+80.37%；扣非后净利润2.76-3.16亿元，同比+79.07%~+102.17%，环比+72.22%~+94.44%。23H1 内外需向好叠加成本下行，公司产销改善明显，业绩实现显著增长。
　　成本端边际有所提升，但不改下行趋势。截至7 月19 日，波罗的海运费指数已较最高点回调-81.72%，出口集装箱运价指数SCFI 高点回落-80.78%，海运费回到正常水平。截至7 月19 日，天然橡胶价下跌，市场价12050 元/吨，周涨幅-1.63%，月涨幅为0.00%，季涨幅+4.33%；炭黑现价下跌，价格为7650 元/吨，周涨幅-2.55%，月涨幅-2.55%，季涨幅-8.38%。
　　产能释放保证成长，相关公司利润中枢有望上移。赛轮轮胎：2023年，公司越南三期300 万条半钢、100 万条全钢项目、柬埔寨900 万条半钢及165 万条全钢项目陆续投产将有望贡献增量。远期规划董家口3000 万套高性能子午线轮胎、15 万吨非公路轮胎及50 万吨功能化新材料（液体黄金材料相关）项目，青岛非公路胎技改项目有序推进。
　　玲珑轮胎：7+5 战略有序推进，23 年塞尔维亚工厂160 万套全钢，1200 万套半钢有望投产。安徽1400 万套高性能子午线轮胎和3 万吨废旧轮胎再生项目也在稳步推进。森麒麟：“833plus”战略规划步伐稳健，泰国二期600 万条半钢及200 万条全钢胎已建成投产，23 年有望实现放量。募资加码摩洛哥、西班牙项目，全球化布局持续推进。
　　投资建议：短期产销及出口持续向好，相关公司业绩有望继续改善。
　　中长期看，国内轮胎企业产能持续释放，将凭借性价比蚕食海外巨头市场份额，中长期成长有保障。推荐赛轮轮胎、森麒麟和玲珑轮胎。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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